宏观

本报告总结了 2025 年 3 月份 Web3 链上数据情况， ETH 网路净流出 4.86 亿美元，流出金额位居全网最高。当前累计约 200 万 BTC 的抛售压力已被市场吸收，长期持有者增持 +27.8 万 BTC。长期持有者重新开始累积比特币，长期持有者淨持仓变化已达 +260,756 BTC。交易所比特币的馀额降至2,639,252 BTC，创下自 2018 年以来的新低。Four.meme 截至 3 月 31 日，累计创建代币数量已达 153,212 个。Four.meme 平台在 3 月的交易量大幅增长，3 月 21 日单日交易量突破 8,018 万美元。受 CZ 影响 ＄MUBARAK 代币 3 月 17 日交易量激增至 2.58 亿美元。

Gate 研究院日报：4 月 1 日，比特币微涨 0.07% 报 83,010 USDT，以太坊跌 0.30% 报 1,835 USDT。数字资产单周净流入 2.26 亿美元，山寨币结束五周资金流出。Tron 链上稳定币过去 7 日增发 12.1 亿枚。比特币交易所供应量降至 7.53%，创 2018 年 2 月以来最低。NFT 交易平台 X2Y2 宣布将停止运营。Babylon Genesis 主网第二阶段即将上线。Circle 正推进首次公开募股（IPO）计划。

Gate 研究院：2025 年 3 月，全球经济和金融市场呈现出复杂多变的态势。美国 2 月通胀数据全面低于预期， 3 月消费者信心指数 67.8 下降至 57.9，经济数据呈现出了美国经济的下滑。在加密货币领域，IMF 明确定义加密资产分类，将比特币列入资本账户；特朗普宣布推动建立美国加密储备，将 BTC、ETH、SOL、XRP、ADA 纳入该储备的核心资产。3 月份从政策和监管层面整体利好加密货币。这些事件相互交织，不仅影响了短期市场表现，也为未来经济政策的制定和市场走向提供了重要参考。

2025 年 3 月，区块链和加密货币领域重大事件频发，展现市场活力与行业趋势。Gate 钱包、Berachain、Aave、Raydium、Pump.fun 等项目的关键进展，包括性能升级、链上治理、协议扩展、推出新平台，凸显了产品创新，社区发展，为行业增长注入新动力。同时，Hyperliquid 遭遇操纵攻击，触发强制清算，也唤起 DeFi 项目方对风险管理与治理结构上的重视。

宏观政策在长期内分配资本，而加密市场的流动性则在赌场式交易、收益农场和新兴的价值驱动型投资之间流动，尽管市场存在波动。

本文分析了 SEC 在监管态度上的转变、DART 系统对透明度的影响，以及 NFT 可能面临的监管前景。尽管 SEC 显示出与行业合作的意愿，但当前的监管进展仍显不足，真正的变革动能可能来自国会立法。

3 月 31 日，比特币价格下跌 1.75% 至 81,631 USDT，以太坊价格下跌 1.79% 至 1,803 USDT。Solana 链上持有超 0.1 SOL 地址突破 1,112 万，创历史新高。Uniswap v4 累计交易量突破 27 亿美元。Vitalik 发布以太坊 L2 安全路线图。加密货币单日交易量自美国大选后暴跌近 70%。全球监管趋缓，自 2020 年起已有 47 国放宽加密法规。

文章探讨印度在 Web3 市场中的关键角色，强调印度拥有 14 亿人口、975 万名开发者以及超过 1,200 个 Web3 项目，具备大规模发展潜力。尽管市场充满机遇，但印度的法规不确定性（如 30% 固定税率、1% 代扣税等）仍构成挑战。成功进入印度市场需采取分阶段策略，从用户引导、本地合作到建立与政府和企业的合作关系，方能实现长期发展。

3 月 28 日，比特币价格下跌 0.77% 至 86,783 USDT，以太坊价格下跌 1.06%% 至 2,003 USDT。Hyperliquid 将下架 JELLY，用户损失由基金会承担。Sonic Labs 将推出 SonicCS 2.0，目标为共识速度翻倍、资源占用显著优化。哈萨克斯坦拟设立国家加密银行，推动加密交易全面纳入监管。Q1 黑客攻击致加密市场损失达 16.4 亿美元，创历史季度新高。比特币巨鲸本月增持逾 12.9 万枚，创下近 7 个月来最强吸筹潮。

区块链在电子政务与公共服务中应用前景广阔。其可解决数据共享、信任与安全及业务流程效率等问题，提升政务效率、透明度和公信力，增强数据安全性与隐私保护。尽管面临技术成熟度、标准化、隐私保护和公众认知等挑战，但随着技术创新、标准完善和全球合作加强，有望重塑电子政务与公共服务模式，推动社会治理体系和能力现代化。

本文从第一性原理的角度探讨了区块链的核心功能及其最适用的用例。

Gate 研究院周报，本周 BTC 价格呈现震荡上行趋势，最高至 88,757 USDT。Hyperliquid 遭遇操纵攻击，信任危机加剧。怀俄明州计划于 7 月推出稳定币 WYST 代币。以太坊开发者草拟 EIP-7917 提案。Aave 借贷利率降至 4%，加密市场避险情绪升温。Berachain TVL 突破 34 亿美元，Infrared 成核心增长引擎。DeFi 协议 Abracadabra 遭遇 1,300 万美元的漏洞攻击。

Gate 研究院（2025.3.21-3.27），本报告综合分析了加密货币市场和宏观经济的重要动态。3 月 21 日，SEC 澄清 PoW 挖矿活动监管立场：不涉及证券发行。3 月 24 日， IMF 明确定义加密资产分类，将比特币列入资本账户。 俄克拉荷马州众议院通过法案，拟将比特币纳入公共资金储备。肯塔基州正式签署《比特币权利法案》，保障自托管和节点运行权利。3 月 25 日，Asia Web3 Alliance Japan 提议美日合作推动代币化经济与 Web3 创新。3 月 27 日，怀俄明州计划于 7 月推出稳定币 WYST 代币。

Gate 研究院日报：3 月 26 日，Gate 研究院日报：3 月 26 日，比特币价格上涨 0.71% 至 87,393 USDT，以太坊价格下跌 0.06% 至 2,055 USDT。代币化美国国债市值首次突破 50 亿美元。PumpSwap 单日成交量突破 4.5 亿美元。USDC 市值突破 600 亿美元，创历史新高。Gate 钱包正式支持 Berachain。贝莱德在欧洲推出 iShares Bitcoin ETP。Asia Web3 Alliance Japan 提议美日合作推动代币化经济与 Web3 创新。

3 月 25 日，比特币价格下跌 0.11% 至 86,535 USDT，以太坊价格上涨 1.48% 至 2,046 USDT。中心化交易所 ETH 持仓降至 897 万枚，创 9 年新低。Berachain 正式上线 PoL 系统，以流动性驱动去中心化治理。俄克拉荷马州众议院通过法案，拟将比特币纳入公共资金储备。Ethena 稳定币 USDtb 供应量突破 10 亿美元。Nillion Alpha 主网上线，推进 Web3 隐私计算基础设施建设。